The Effect of Profitability, Liquidity and Company Size on Capital Structure in Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange
Main Article Content
This study investigates the effect of profitability, liquidity, and firm size on the capital structure of firms listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). Using data from manufacturing firms, the study found that profitability and liquidity have a negative and significant influence on capital structure decisions, with more profitable firms tending to rely on less debt and more internal sources of funds. However, firm size does not consistently have a significant negative impact on capital structure, suggesting that external factors such as capital market conditions and economic policies have a more dominant role in determining a firm's capital structure. These results provide important insights for financial practitioners in designing appropriate funding strategies to maximise firm value and effectively manage financial risk in the Indonesian capital market.
Keywords:
Profitability, Liquidity, Company Size, Capital Structure
Afa, A., & Hazmi, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Risiko Bisnis dan struktur Aktiva terhadap Struktur Modal (Studi empiris pada perusahaan manfukatur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2015-2019). Jurnal Al-Qardh, 6(1), 30–44.
Astuti, U. D., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 20–36.
Damayanty, P., Ayuningtyas, M., & Oktaviyanti, O. (2022). The Influence of Good Corporate Governance, Company Size, Profitability, and Leverage on Profit Management. Literatus, 4(1), 90–97.
Fajaryani, N. L. G. S., & Suryani, E. (2018). Struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 10(2), 74–79. https://doi.org/10.23969/jrak.v10i2.1370
Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur aset terhadap nilai perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17–22.
Gantino, R., & Susanti, H. A. (2019). Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Audit Report Lag Pada Perusahaan Food and Beverage & Property and Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode 2013-2017. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(3), 601–618.
Hanifa, R. U. (2019). PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN AKTIVITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). Universitas Islam Indonesia.
Himam, M. F., & Masitoh, E. (2020). The Effect Of Audit Quality, Liquidity, Solvability, And Profitability On Audit Going Concern Opinion. Jasa (Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi), 4(1), 104–115.
Ilmi, F., & Prastiwi, D. (2019). Pengaruh profitabilitas, inovasi perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap transfer pricing aggressiveness. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 8(2), 1–9.
Januardika, H. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan PT Kalbe Farma Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Universitas Medan Area.
Jati, A. K. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Aktiva, Likuiditas, Risiko Bisnis, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Industri Hotel, Restoran dan Pariwisata. Perbanas Journal of Business and Banking, 6(1), 1–14.
Lie, C., Wardani, R. P., & Pikir, T. W. (2016). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, dan rencana manajemen terhadap opini audit going concern (studi empiris perusahaan manufaktur di BEI). Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia (BAKI), 1(2), 84–105. https://doi.org/10.20473/baki.v1i2.2694
Mulyawati, A., & Munandar, A. (2022). Audits Quality in Mediating Profitability, Liquidity, Audit Lag, Prior Opinion on Accepting Going Concern Audits. International Journal Labs, 1(8), 1000–1012.
Octavian, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Makro Ekonomi terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Sektor Construction, Property, dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Sumatera Utara. https://doi.org//10.52403/ijrr.20220828
Pradanimas, A., & Sucipto, A. (2022). Pengaruh ukuran Perusahaan, profitabilitas dan leverage terhadap harga saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel intervening. Briliant: Jurnal Riset Dan Konseptual, 7(1), 93–104.
Purwandari, A., & Purwanto, A. (2018). The Influence of Profitability, Leverage, Ownership Structure and Company Status on Disclosure of Financial Statements in Manufacturing Companies in Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 1(1), 238–247.
Rianingsih, S., Wijaya, A. L., & Devi, H. P. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, Dan Akuntansi, 2.
Sari, D. A. M., & Djohar, C. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, DEBT COVENANT DAN MEKANISME BONUS TERHADAP TRANSFER PRICING: Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Baku di Bursa Efek Indonesia. Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside, 2(2), 227–243.
Simamora, R. A., & Hendarjatno, H. (2019). The effects of audit client tenure, audit lag, opinion shopping, liquidity ratio, and leverage to the going concern audit opinion. Asian Journal of Accounting Research, 4(1), 145–156.
Susanti. (2020). The Effect of Leverage, Liquidity, Company Size, and Audit Quality on the Information Quality of Financial Statements. Akuntansi Dewantara, 1(1), 85–95. https://jurnal.ustjogja.ac.id/index.php/akuntansidewantara/article/view/39
Astuti, U. D., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 20–36.
Damayanty, P., Ayuningtyas, M., & Oktaviyanti, O. (2022). The Influence of Good Corporate Governance, Company Size, Profitability, and Leverage on Profit Management. Literatus, 4(1), 90–97.
Fajaryani, N. L. G. S., & Suryani, E. (2018). Struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 10(2), 74–79. https://doi.org/10.23969/jrak.v10i2.1370
Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur aset terhadap nilai perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17–22.
Gantino, R., & Susanti, H. A. (2019). Perbandingan Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Audit Report Lag Pada Perusahaan Food and Beverage & Property and Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode 2013-2017. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(3), 601–618.
Hanifa, R. U. (2019). PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN AKTIVITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). Universitas Islam Indonesia.
Himam, M. F., & Masitoh, E. (2020). The Effect Of Audit Quality, Liquidity, Solvability, And Profitability On Audit Going Concern Opinion. Jasa (Jurnal Akuntansi, Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi), 4(1), 104–115.
Ilmi, F., & Prastiwi, D. (2019). Pengaruh profitabilitas, inovasi perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap transfer pricing aggressiveness. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 8(2), 1–9.
Januardika, H. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan PT Kalbe Farma Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Universitas Medan Area.
Jati, A. K. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Aktiva, Likuiditas, Risiko Bisnis, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Industri Hotel, Restoran dan Pariwisata. Perbanas Journal of Business and Banking, 6(1), 1–14.
Lie, C., Wardani, R. P., & Pikir, T. W. (2016). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, dan rencana manajemen terhadap opini audit going concern (studi empiris perusahaan manufaktur di BEI). Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia (BAKI), 1(2), 84–105. https://doi.org/10.20473/baki.v1i2.2694
Mulyawati, A., & Munandar, A. (2022). Audits Quality in Mediating Profitability, Liquidity, Audit Lag, Prior Opinion on Accepting Going Concern Audits. International Journal Labs, 1(8), 1000–1012.
Octavian, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Makro Ekonomi terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Sektor Construction, Property, dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Sumatera Utara. https://doi.org//10.52403/ijrr.20220828
Pradanimas, A., & Sucipto, A. (2022). Pengaruh ukuran Perusahaan, profitabilitas dan leverage terhadap harga saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel intervening. Briliant: Jurnal Riset Dan Konseptual, 7(1), 93–104.
Purwandari, A., & Purwanto, A. (2018). The Influence of Profitability, Leverage, Ownership Structure and Company Status on Disclosure of Financial Statements in Manufacturing Companies in Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 1(1), 238–247.
Rianingsih, S., Wijaya, A. L., & Devi, H. P. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, Dan Akuntansi, 2.
Sari, D. A. M., & Djohar, C. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, DEBT COVENANT DAN MEKANISME BONUS TERHADAP TRANSFER PRICING: Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Baku di Bursa Efek Indonesia. Yudishtira Journal: Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside, 2(2), 227–243.
Simamora, R. A., & Hendarjatno, H. (2019). The effects of audit client tenure, audit lag, opinion shopping, liquidity ratio, and leverage to the going concern audit opinion. Asian Journal of Accounting Research, 4(1), 145–156.
Susanti. (2020). The Effect of Leverage, Liquidity, Company Size, and Audit Quality on the Information Quality of Financial Statements. Akuntansi Dewantara, 1(1), 85–95. https://jurnal.ustjogja.ac.id/index.php/akuntansidewantara/article/view/39
